苏州银行和厦门银行估值分析

今天分析两只城商行股票：苏州银行和厦门银行。银行属于周期股。由于中国经济多年来一直呈现出强劲的增长势头。所以使得银行的利润一直在上升。银行业的周期特性已经快被遗忘了。银行又是整体被长期低估的一个行业，普遍长期收益超过10%，无风险平均长期收益超过8%。假设市场上有这样的债券或存款利率，估计普通人打破头都会抢着购买，但是在股票市场上银行却被无情抛弃。

苏州银行目前股价6.85元，每股净资产9.79元。净资产收益率9.95%，今年每股利润0.93元。按照企业往年分红比例计算，每股分红约0.29元。利润率13.58%，股息率4.23%。该公司长期净资产收益率为9.83%左右。目前该股低估。城商行中市值排名第十四。公司实现营业收入108.31亿元，较上年同期增长4.51%；实现归属于上市公司股东的净利润31.01亿元，较上年同期增长20.57%。公司不良贷款率1.11%，较上年末下降0.27个百分点；拨备覆盖率423.58%，较上年末上升131.84个百分点。现价买入长期收益为10.39%，无风险收益为8.39%。

厦门银行目前股价6.58元，每股净资产7.67元。净资产收益率10.95%，今年每股利润0.8元。按照企业往年分红比例计算，每股分红约0.19元。利润率12.16%，股息率2.89%。该公司长期净资产收益率为11.27%左右。目前该股估值正常。城商行中市值排名第十七位。2021年营业收入为52.80亿元，同比下滑4.95%；归母净利润21.62亿元，同比增长18.65%；厦门银行不良贷款率0.91%，较年初下降0.07个百分点，拨备覆盖率370.25%，较年初上升2.22个百分点，现价买入长期收益为11.42%，无风险收益为9.42%。

对比两家银行，苏州银行上市时间长，稳定性更高。厦门银行由于刚上市，其长期收益率较高是否有财务处理成分需要考虑。若扣除这一因素，仅从财务数据分析厦门银行长期投资收益高。

注：分析银行股不是为了点击量。只是为了给真正的价值投资者一个投资参考。所以将现价买入的长期收益率也给了出来。

无风险收益是考虑到房地产等行业出现大麻烦，银行出现巨量坏账的情况后，能够达到的收益情况。